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2017年08月17日 11:33:07
[摘要]具体操作指南如下:

  上交所提醒新三板“三类股东”在IPO过程中的相关问题;国务院印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》;创业板定增限售新规落地。

  新三板在线 · 文/陈睿 徐玮翎

  内容摘要

  ◆一周行情

  新三板成指(899001)收盘1225.34点,当周下跌0.76%

  新三板做市(899002)收盘1149.39点,当周上涨0.26%

  ◆官方发声

  上交所提醒新三板“三类股东”在IPO过程中的相关问题;国务院印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》;创业板定增限售新规落地。

  ◆宏观

  国内:今年经济增速定在6.5%左右;2017年前两月财政收支双双大增;中国公开市场利率上调;2月份银行结售汇逆差694亿元人民币。

  国际:本周美联储加息25个基点,今年预期再加息两次;英国“脱欧”后首份预算出炉;中国与沙特签署650亿美元谅解备忘录;本次G20会议公报中删除了三句话关键性话语。

  ◆本周年报精选

  非凡传媒835431.OC——高盈利高成长“双高”标的

  傲基电商834206.OC——创新层跨境电商领军企业之一

  优炫软件430208.OC——网络安全的守护者

  一、官方发声

  1、上交所提醒新三板“三类股东”在IPO过程中的相关问题

  上交所提醒新三板“三类股东”问题至今仍无标准答案,不过上交所企业上市服务微信发布《新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题?》中再次重申了三类股东的相关规则。具体如下:

  (1)做市商为国有控股证券公司的,应根据《财政部国资委证监会社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法〉的通知》(财企〔2009〕94号)规定,将首次公开发行时实际发行股份数量的10%的国有股转由社保基金会持有,国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按实际持股数量转持。

  (2)对于信托计划、契约型基金和资产管理计划等持股平台为拟上市公司股东的,在IPO审核过程中,可能会因存续期到期而造成股权变动,影响股权稳定性。因此拟上市公司引入该类平台股东时应在考虑股权清晰和稳定性的基础上审慎决策。

  (3)股东人数超过200人的新三板公司在挂牌后,如通过公开转让导致股东人数超过200人的,并不违反相关禁止性规定,可以直接申请IPO;如通过非公开发行导致股东人数超过200人,根据《非上市公众公司监督管理办法》,在进行非公开发行时应先获得证监会核准,其合规性已在非公开发行时经过审核,可以直接申请IPO。

  2、国务院印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》

  国务院印发关于进一步激发社会领域投资活力的意见,制定社会力量进入医疗、养老、教育、文化、体育等领域的具体方案。

  加强与资本市场对接,引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场。

  3、创业板定增限售新规落地

  2017年3月15日和16日,三家创业板公司的公告对定增限售期进行调整,让业内纷传的创业板定增新规成为既成事实。

  修改后的规则将与主板、中小板保持一致,创业板公司的再融资项目中,发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的,即溢价定增,发行对象认购的股份自发行结束之日起十二个月内不得上市交易。

  不过,目前证监会尚未以成文的形式发布这一创业板定增新规。

  二、宏观

  国内

  1、国新办就《政府工作报告》修订情况举行吹风会

  3月17日上午,国新办就《政府工作报告》修订情况举行吹风会。关于把今年经济增速定在6.5%左右,国务院研究室副主任韩文秀表示,当初定目标的时候就已充分考虑了各方面的条件。因此,该目标还是留有余地的或者说还是有把握的。今年前两个月的数据显示国内经济在进一步呈现稳中向好的态势。固定资产投资、PMI等指标充分表明中国经济现在正在实现良好的开局,所以,国内外一些机构也纷纷调高了中国经济增长的预期。

  韩文秀同时表示,每一个城市要根据自己的情况,房价上涨比较多、上涨压力大的城市要切实担负起防止房价过快上涨的责任,包括要增加土地的供应,采取适当的金融、财税方面的调控措施,对中介、市场交易进行有效的监管,等等。总而言之,既要去库存,也要稳房价,这是总的要求。

  2、2017年前两月财政收支双双大增

  3月15日,财政部公布,2017年1-2月全国一般公共预算收入增长14.9%,公共预算支出增长17.4%。

  从主要收入项目来看,企业盈利状况改善令企业所得税同比增长17.9%;个人所得税同比增长40.8%,财政部解释称主要是今年春节放假早于去年,集中发放职工年终奖金、分红应缴的个人所得税在前两个月体现较多。

  此外,土地和房地产相关税收中,受部分地区前期商品房销售较快增长等影响,契税同比增长8.9%;土地增值税同比增长25.9%,房产税同比增长26.9%,城镇土地使用税同比增长16.5%,耕地占用税同比下降4.1%;证券交易印花税同比下降4.5%。

  3、中国公开市场利率上调

  3月16日,中国央行逆回购(OMO)和中期借贷便利(MLF)中标利率均上行10个基点(BP),这是自今年1月底、2月初的利率上调后的再次上涨。

  这次货币市场操作利率的上调刚巧是在美联储加息后。央行称,这仅是市场化招投标的结果,反映了近期国内外资金供求的变化。

  4、2月份银行结售汇逆差694亿元人民币

  国家外汇管理局于3月16日公布统计数据显示,2017年2月,银行结汇7474亿元人民币,售汇8168亿元人民币,结售汇逆差694亿元人民币。

  国外

  1、美联储加息25个基点,今年预期再加息两次

  当地时间3月15日,美联储正式宣布:将联邦基金利率目标区间上调25个基点,由0.5%-0.75%上升到0.75%-1%的水平,这是2015年12月以来的第三次加息措施。

  此外,北京时间3月16日,美联储发布季度经济前景报告,还维持2017年底联邦基金目标利率中位数预期在1.375%不变(即今年预期再加息两次至1.25%-1.5%),维持2018年底在2.125%不变,上调2019年年底预期至3%,之前预测为2.875%;维持更长周期预期在3%不变。

  2、英国“脱欧”后首份预算出炉

  本月底,英国脱欧谈判将正式启动。3月8日,英国预算责任办公室发布了脱欧公投后的首份经济和财政展望报告,报告显示,今年英国经济增速预测为2%,高于此前预测的1.4%。

  3、中国与沙特签署650亿美元谅解备忘录

  3月15日至18日,沙特阿拉伯国王对中国进行为期三天的国事访问。

  中国外交部副部长张明表示,在沙特国王萨勒曼访华期间,中国与沙特政府间就产能与投资合作签署价值约650亿美元的谅解备忘录,涉及35个合作项目。

  从2000年至2015年,沙特连续16年是中国最大原油供应国。2016年双边贸易额423.6亿美元,沙特继续占据中国在西亚非洲地区第一大贸易伙伴位置。

  美国广播公司(ABC)认为,萨勒曼国王访问北京目的之一是为了推动该国经济减少对石油的依赖,世界上最大的石油生产商希望与世界第二大经济体建立良好关系,而北京正在中亚和中东地区推进“一带一路”的贸易和投资倡议,并将沙特视为区域关键。

  4、本次G20会议公报中删除了三句话关键性话语

  G20杭州峰会与本周末的德国财长会相隔不过4个月,然而特朗普当上美国总统,地缘局势空前紧张。之前在杭州峰会上达成的公报协议,或将被大量删减。

  第一句话:抵制一切形式的保护主义;第二句话:避免竞争性贬值;第三句话:我们将在汇率市场上密切磋商。

  特朗普坚持贸易保护主义,美国政府的强硬态度让G20公报中几句关键内容消失。而美国与德国的复杂关系更让2017年的G20会议扑朔迷离,前途未卜。

  三、新三板市场总览

  市场交易概况

  

  成交额TOP10

  

  本周做市涨幅TOP10

  

  本周协议涨幅TOP10

  

  本周挂牌情况

  

  本周股票发行情况

  

  本周增发情况

  

  动态盘点

  1、股转系统加强信披监管多家新三板公司转板恐生变

  3月15日,进入IPO辅导期近一年半的世纪天鸿发布公告称,由于公司在新三板申请挂牌首次信披文件与申请创业板上市的《招股说明书》存在多处差异,公司及董事长、董事会秘书被股转系统采取自律监管措施,并被要求提交书面承诺。

  据统计,目前拟IPO的新三板公司中因信披等相关问题被股转系统采取监管措施的超过10家。例如,浙江国祥、芯能科技等。

  2、互动百科、有棵树被315点名,均紧急停牌

  在今年央视3.15晚会上,两家新三板企业先后上榜:互动百科(835799.OC)和有棵树(836586.OC)。

  互动百科被央视指责信息的准确定不足,甚至有造假的付费词条。央视披露后,互动百科火速作出回应,诚恳道歉,表示全面排查词条内容,立刻整改词条内容审核流程,下线不符合百科标准的词条和不合格客户广告。而后,互动百科紧急停牌。

  而有棵树则被央视披露售卖日本核污染食品卡乐比麦片。3月16日,有棵树官网发布通告称,由于未能在第一时间全面下架,造成2月13日至2月22日期间有部分消费者购买了不符合通报的卡乐比商品,公司致歉并主动进行相关赔付。而后,有棵树于3月16日紧急停牌。

  3、星座魔山:王思聪超6000万元再投新三板

  2017年1月25日,新三板影视公司星座魔山公布股票发行认购公告,其中发行对象中的天津普思一号资产管理合伙企业的股东出现王思聪的身影。

  根据星座魔山的股票发行认购公告,普思一号以33.38元/股的价格,现金认购了星座魔山113.8万股,认购4026.24万元。而在1月26日,星座魔山发布控股股东减持公司股份的公告,普思一号以35.38元/股的价格受让星座魔山控股股东56.6万股,涉及资金2002.51万元。普思一号两次合计投入6028.72万元,合计持股170.4万股股份,占公司总股本7.44%,居于前四大股东之列。

  星座魔山于2016年6月1日在新三板挂牌,主要从事电视剧、网络剧的投资、制作及发行业务。

  五、本周年报精选

  3月10日至3月16日,新三板共有170家挂牌企业公布了2016年度财务报告。其中145家企业营收呈现正增长,另有25家公司出现了营收下降。营收第一名的招金励福(835776.OC)本期收入超过69亿元,而本期倒数第一名是杰西医药(834341.OC),营收仅为10.11万元。

  根据招金励福(835776.OC)的公告显示,该公司主营贵金属,并于2016年11月正式向证监会报送了辅导备案材料。

  1、本周公布年报企业营收排行榜

  

  2、本周公布年报企业净利润排行榜

  

  3、本周精选股

  (1)非凡传媒835431.OC——高盈利高成长“双高”标的

  主营业务:影视作品后期制作、影视器材设备租赁以及影视剧投资拍摄。

  投资要点:公司拥有强大的影视作品后期制作团队,拥有影视后期制作经验丰富的近百人技术人员团队,对本行业有深刻的理解,能把握产业发展方向,并兼顾影视投资、拍摄、发行业务的发展。公司核心技术团队均有十多年丰富的影视行业从业经验,且团队结构稳定,业务分工清晰,并参与或创作过多部成功作品,在业内拥有一定的知名度。

  财务指标:2016年度公司完成主营业务收入1.57亿元,归属于母公司股东的净利润4432万元,分别同比增长338.38%和332.05%。

  公司估值:公司业务净利润率超过28%,盈利能力很强。并且2016年度业绩完成度对于公司既定目标超额达标。我们认为公司合理估值再8至9亿元,较目前5.76亿元市值40%以上增值空间。

  (2)傲基电商834206.OC——创新层跨境电商领军企业之一

  主营业务:互联网跨境电商。

  投资要点:公司作为国内跨境电商行业的领军企业之一,是新三板首家入选创新层的跨境电商企业。高效、直接地获取跨境消费者信息,精准、低成本地开展品牌推广与产品促销,基于数据开展科学、准确的经营决策以及优势产业链的整合,对未来公司的经营业绩和盈利能力将产生积极影响,公司的成长空间将更加广阔。

  财务指标:本期营收22.18亿元,净利润1.28亿元,分别同比增长143.51%和638.96%。

  公司估值:阿里巴巴作为国内电商龙头,在美股市场上市盈率约为45倍,傲基电商主要聚焦行业细分领域,未来有望冲击40亿至50亿的市值规模。

  (3)优炫软件430208.OC——网络安全的守护者

  主营业务:数据信息安全软件产品的研发、生产、销售及服务,同时也为有需求的客户提供信息安全整体解决方案。产品体系涉及操作系统安全、数据库安全、业务安全、运维安全以及边界防护、云数据库等六大领域

  投资要点:公司拥有国家级高新技术企业资质、信息安全服务资质、信息系统集成及服务资质等重要的经营资质,公司产品拥有涉密资质、公安部销售许可、军工资质、电力测评资质、软件著作权、微软WHQL认证等重要资质。公司拥有一系列技术过硬、应用成熟的产品,具有丰富的行业经验和成功案例,客户遍及政府、金融、教育、军工、医疗、能源、电力等多个领域。

  财务指标:本期营收2.12亿元,净利润4482万元,分别同比增长51.52%和40.01%。

  公司估值:目前同类型上市公司的估值都在50倍PE以上,而优炫软件PE仅29,仍有较大成长空间。

  ★免责声明

  本报告中所提供的观点及信息仅供参考,不构成任何投资建议。本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本研究中心不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本研究中心于本报告发布当日的判断。

  在任何情况下,本研究中心不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本研究中心对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

  ★评级参考

  强烈关注:被研究公司价值低估,具备投资价值和成长空间

  积极关注:行业地位领先,公司价值没有低估,未来仍具备一定投资价值

  谨慎关注:行业地位一般,发展前景不突出,价值暂时高估

  不予推荐:存在负面预期,经营状况不健康

  本文出品:新三板在线研究中心。研究员:陈睿 徐玮翎。

  转载声明:本文为新三板在线原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

  风险提示:新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

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